财联社2月19日讯（编纂 潇湘）从前一周，业内有关特朗普当局可能重估美国黄金贮备代价的猜想堪称“此起彼伏”。而在不少经济学家看来，特朗普若真履行此举，固然可能“肥了”美国财务部的荷包子，却可能给仍然处在“量化压缩”（QT）过程中的美联储带来费事。 由于从某种意思下去说，这一做法虽无QE（量化宽松）之名，却有QE之实。 Wrightson ICAP经济学家Lou Crandall周一在给客户的一份讲演中就写道，在债权下限的限度下，从新估价美国黄金贮备库存固然可能看起来很诱人，但这将对金融系统发生深远影响——终极将增添活动性并延伸美联储缩表的时光。 现在，美国财务部将其持有的什物黄金典质给美联储以调换现金。而假如特朗普决议将黄金贮备的代价从每盎司42.22美元重估为以后快要3000美元的市场代价，这将使财务部黄金贮备的典质代价从约110亿美元回升到约7500亿美元。 据悉，只管特朗普当局可能尚未当真斟酌这一主意，但近多少周有关此举的争辩已愈演愈烈，由于人们以为在告竣新的债券下限协定之前，此举将可能无效延伸财务部在债权下限下的乞贷才能。 但是，Wrightson ICAP经济学家 Lou Crandall在周一讲演中则写道，对美联储来说，这一价钱调剂将招致其资产欠债表上作为资产真个黄金凭据代价回升，同时也将增添欠债端美国财务部个别账户（TGA）里的现金余额范围。 “从广义的资产欠债表的角度来看，这实在相称于新一轮的QE政策”，Crandall表现，跟着时光的推移，跟着财务部应用这些凭空多出来的收益——资金将从TGA账户中流出，并流入银行筹备金账户。 美银美国利率战略主管Mark Cabana本周早些时间也曾以为，黄金重估对美联储资产欠债表的影响相似于QE——这是一种“无QE之名的QE”：无需美联储现实操纵，就能“凭空”发明近7000亿美元资金，用于种种当局优先事项。 影响美联储缩表过程 终极，当局重估黄金持有量的做法，也将与美联储现在正在实行的缩表政策南辕北辙——这一进程也被称为QT，始于2022年6月。 迄今为止，美联储已将资产欠债表范围增加了超越2万亿美元。但体系公然市场账户中现在仍有约6.8万亿美元，远高于新冠疫情前4万亿美元阁下的程度。 现在，缭绕美联储QT何时停止的话题，在华尔街能够说仍迷雾重重。只管不少华尔街战略师此前估计美联储将在3月尾前结束缩表，但很多人近期已将QT停止猜测推迟到2025年晚些时间，乃至估计在2026年停止。美联储主席鲍威尔近多少周表现，资产欠债表缩减仍有很长的路要走，并指出筹备金范围与2022年年中实在大抵雷同。 与此同时，Cabana表现，美联储资产的任何增添都将“年夜年夜”延伸QT政策的限期，由于政策制订者将“愈加阔别”其畸形化目的。其估量，依照现在每月400亿美元的缩表速率，QT政策将不得不再运转一年半才干消化额定的残余活动性，乃至须要从新进步每月缩表速率以遇上。 斟酌到这些对财务跟货泉政策的深远影响，外界现在有说法以为对财务部黄金持有量停止从新估价的可能性不年夜，这实在是有必定情理的。 “如许做的利益微不足道，而公关方面的反应可能会很凌乱，”Cabana表现，“假如接上去债权下限成绩变得更为紧急，财务部在往年春夏之际找到一个发明性的执法技巧处理计划，咱们不会觉得惊奇。但是，咱们估计对黄金贮备重估不会成为其首选的处理计划。” 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）